高盛在近日的一份报告中表示，大宗商品总体上仍是投资者寻求防范潜在衰退的最佳通胀对冲工具。由于股票的价格是基于对盈利和增长的预期，因此它们是“预期通胀”的一个很好的对冲工具。然而，一旦通胀预期迫在眉睫，足以表明央行可能被迫加息，股票就不再像对冲通胀那样有用了。

高盛报告写到，大宗商品是现货资产，不取决于远期增长率，而是取决于相对于当前供应水平的需求水平。因此，大宗商品对冲了短期未预期的通胀，这种通胀是在商业周期后期总需求水平超过供给水平时产生的。

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