摩根大通近日表示，比特币已陷入 “现货溢价”（backwardation）状态，因此该行维持对比特币的看跌立场。

以Nikolaos Panigirtzoglou为首的策略师们在一份报告中写道，这是目前机构需求疲软的一个迹象。该策略师团队表示：“正常情况下，比特币是‘期货溢价’（contango）状态（期货价格高于现货价格）。加密市场中，高于10%的年化价差可能意味着高企的无风险机会成本。”Panigirtzoglou补充称，当需求疲软，价格预期进入熊市时，期货价格将低于现货价格。值得注意的是，2018年的大部分时间里，比特币处于现货溢价状态。因此，摩根大通认为，近几周加密市场现货溢价状态的回归是看跌信号。

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