新华财经北京1月27日电（崔凯）北京时间周四凌晨3点，美联储公布1月利率决议。美联储宣布将基准利率维持在0%-0.25%区间不变，将超额准备金利率(IOER)维持在0.15%不变，将隔夜逆回购利率维持在0.05%不变。美联储表示，可能很快会进行三年多来的首次加息，并将在加息后开始缩减资产负债表。

美联储近乎明示即将加息

美联储声明称，随着通货膨胀率远高于2%，劳动力市场强劲，委员会预计很快就会提高联邦基金利率的目标范围。在加息问题上，美联储近乎明示。尽管该声明没有提供具体的加息时间，但有迹象表明，加息最早可能在3月的会议上进行。美国联邦公开市场委员会（FOMC）决定继续降低每月的净资产购买规模，让资产购买行动在3月初结束。从2月份开始，委员会将每月至少增持200亿美元的美国国债和100亿美元的抵押贷款支持证券（MBS）。声明还称，美联储的持续购买将促进市场平稳运行和宽松的金融条件，从而支持信贷流向家庭和企业。长期来看，美联储希望主要持有美国国债，从而将美联储持有债券对信贷配置的影响降至最低。 

美联储随后发布了一份声明，概述了缩表的原则，称正在为大幅减少持有的资产做准备。美联储指出，利率是调整货币政策立场的主要手段，缩表将在加息开始后发生。声明称，准备根据经济和金融的发展，调整缩减资产负债表的任何细节。如果出现可能阻碍委员会实现目标的风险，委员会将准备适当调整货币政策立场，缩表是“可预期的”，将通过再投资途径进行。 

另外，美联储在政策声明中删除了支持经济的承诺。最新声明中删除了12月声明中的第一句话，即“美联储致力于在这个充满挑战的时期使用全部工具来支持美国经济”。

FOMC预测，美国的经济活动和就业指标将继续增强。受新冠疫情影响最严重的行业在最近几个月有所改善，但仍受到最近新病例急剧增加的影响。声明强调，“近几个月来，就业岗位的增加是稳固的，失业率已大幅下降。”经济的发展路径继续取决于新冠疫情的走向。

美联储声明称，美国通胀率远高于2%，与新冠肺炎疫情相关的供需失衡和经济的重新开放继续导致通胀水平上升。疫苗接种的进展和供应限制的缓解预计将支撑经济活动和就业的持续增长以及通货膨胀的缓和。不过，包括病毒新变种的风险仍然存在。

鲍威尔：不排除在每次会议上都加息

在随后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔证实已计划在3月加息，而且不排除在未来每次会议上都加息。鲍威尔称，当前的经济形势意味着美联储可以比上次行动得更早，甚至更快。同时，鲍威尔指出，“在不威胁劳动力市场的情况下，提高利率的空间很大，不排除在每次联邦公开市场委员会会议上都加息。”

对于美国经济、劳动力市场和通胀问题，鲍威尔表示，美国经济已经显示出强劲的增长和韧性。虽然奥密克戎毒株肯定会有所影响，但他预计感染病例将迅速下降。“如果这波疫情很快过去，经济影响也应该很快消散。 ”劳动力市场取得了显著进展，并且这种改善是普遍的。劳动参与率略有上升，但仍然低迷。“ 工资正在以多年来最快的速度增长，我们正在关注工资增长会影响到物价的风险。 ”“通货膨胀仍然远远高于我们的目标，长期经济扩张需要价格稳定。 ”

鲍威尔指出，“我们的两大任务都在呼吁我们放弃高度宽松的政策，对加息的支持非常广泛。美联储准备好为实现目标做出适当的回应，而联邦基金利率是我们的主要政策手段。 ”

鲍威尔承认，“我们打算在3月份的会议上提高利率”，但尚未就加息幅度做出决定。鲍威尔表示，货币政策需要“灵活”，考虑到通货膨胀和就业，美国经济不再需要持续的高水平支持。随着通胀加剧和劳动力市场强劲，美联储将继续调整政策。需要转向“显著不那么宽松的政策”，对美联储加息的支持非常广泛，提高利率的空间很大，不排除在每次美国联邦公开市场委员会会议上都加息。

鲍威尔表示，这次会议为缩表决策制定了指引。缩减资产负债表将发生在加息开始之后，还没有就缩表的时机和速度做出决定，将准备调整缩表途径的一切细节。美联储还会开几次会讨论缩减资产负债表的问题，下一次会议将讨论更多细节，“我们会尽可能清晰地沟通”。鲍威尔说：“我们确实希望通过调整再投资来减少资产负债表......美联储将在第一次加息后至少召开一次会议来就资产负债表做决定。” 

机构：美联储货币政策设计滞后9-18个月

SLC资管高级董事总经理克莱默认为，美联储是一艘移动非常缓慢的船，其货币政策设计滞后了9-18个月。将看到美联储更加谨慎的加息步伐。我认为鲍威尔并不担心通胀失控，他承认的是对于通胀的“暂时”定性是错误的，仅仅是持续时间上的错误，而非对通胀性质的认知错误。

Spartan资本证券首席市场经济学家卡迪洛写道，鲍威尔在新闻发布会问答环节制造了一些不确定性，我认为这是市场做出反应的原因。鲍威尔说通胀可能恶化，供应瓶颈可能更糟糕，这番表述应该是试图让市场为情况恶化做好准备，并试图平衡一些恐慌因素。但这番表述正在营造一种不确定的氛围，这对市场是不利的。

Allspring全球投资高级投资策略师雅各布森称，“如果美联储认为当前的通胀是供需失衡引起的，那么就难以确定美联储对其如何帮助解决这个问题的想法。”美联储只是在争取时间，等待供应链慢慢恢复。届时通胀将逐步走低，而美联储可以笑纳这份“功劳”。

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