周一，美国债券市场在可怕的警告声中上涨了一倍，表明可能出现的衰退正在逼近，美联储今年可能不得不降息来阻止衰退。

“人们开始害怕了，”国家联盟的安德鲁·布伦纳说。“这不会持续太久，但他们开始担心经济衰退。美联储180度大转弯，上周又加大了力度。这让市场措手不及。”

在债券市场周五发出经济衰退警告后，股市和债市周一出现了相当大的脱节。道琼工业指数周一收高100点，与周一持平，但债市反映出投资者转向安全交易，收益率从最短期限证券跌至最长期限证券。道琼斯工业平均指数上升16点，报收25516点;标准普尔500指数下降2点，报收2798点。

此举也是全球性的，德国10年期公债收益率跌至负0.03%。

与此同时，在联邦基金期货市场也有大量动作，交易商押注美联储今年至少降息25个基点，明年降息幅度将超过2个基点。与去年年底相比，这是一个很大的变化，当时市场仍预期加息，美联储预计加息三次。

上周五，当收益率曲线反转时，市场受到惊吓，这是一个可靠的衰退信号，但通常不会立即出现。这意味着较低存续期工具的收益率高于较长存续期证券的收益率。在这种情况下，是3个月期国债收益率周一升至2.44%，高于10年期国债收益率，10年期国债收益率一度跌至2.38%的两年多低点。收益率与价格走势相反。

另一个令人担忧的迹象是，交易员周一也在关注10年期公债收益率(殖利率)，因其跌至约2.40%的水平。两年的利率为2.24%，远低于这一水平。

“与目前的美联储基金相比，10年期的情况正好相反。这应该预示着未来利率将走低的预期，这将与经济衰退的显著风险相一致，”BMO美国固定收益策略师Jon Hill表示。“令人着迷的事情之一是，股市正在从容应对。美联储正试图尽可能延长这一周期。这是否足够还很难说。”

不过希尔表示，他认为周一市场的一些举动更多是技术信号和空头压力，而不是对经济衰退的真正担忧。美国联邦储备委员会(Fed)周三大幅调整了市场基调，当时的态度比预期更为温和，并将今年的利率预期从2个下调至1个。

芝加哥联邦储备银行总裁埃文斯(Charles Evans)周一表示，美联储可能维持甚至放松政策，这也进一步推高了利率。

美国联邦储备委员会(Fed，美联储)周三发布了一项新的预测，预计今年不会加息，较此前的两次有所上升，但市场已经消化了今年加息6个基点的预期。希尔称，会议结束后，标普将价格再下调19个基点，或今年至少降息25个基点。

“就经济衰退而言，我们的经济学家对避免经济衰退相当乐观，至少今年是这样。市场不仅对美国的基本面,也关注在中国发生了什么,发生了什么在世界其他地区的政治不确定性的可能性有多大,是否通过贸易政策之类的,怎么可能是坚持和产生衰退,”马克小屋说简短的美国美银美林(Bank of America Merrill Lynch)的利率策略。

策略师表示，曲线反转不一定意味着衰退即将来临，但有可能。从历史上看，股市在这一举措出台后也表现得相当不错。

"随着衰退信号开始闪现，衰退可能性增加，我预计市场参与者和配置资本的人将变得更加谨慎，这可能是一个自我实现的预言，" Cabana称。

布伦纳表示，10年期公债收益率走高，但目前仍低。他表示，市场预计本周美国将发行约3,500亿美元的新债。

“长期以来，我们的利率是最低的。现在是一个季度的最后一周，而且日本是年底。所有影响它的因素都不会在下周影响它。”

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