环球财经网证券讯 北京时间11月16日凌晨消息，经济和企业新闻评论作者蒂姆·马拉尼（Tim Mullaney）近日在美国财经网站MarketWatch上撰文称，苹果的市值正在冲击1万亿美元大关，而如果该公司想要使其市值进一步扩大一倍至2万亿美元，那就需要重点关注四件事情，分别是：服务业务；中国乃至亚洲市场、美国共和党的税收改革法案以及汽车行业的进化发展。

以下是这篇文章的全文：

苹果是目前全球市值最高的公司，其市值已经超过了9000亿美元，而且预计将在年底以前触及1万亿美元大关，原因是市场预测该公司将在假期购物季节中迎来强劲的表现。

时下苹果股价的表现符合我在2015年时作出的预期，而我在今年4月份又重申了这种预期，在当时如此之高的预期看起来是很离奇的。

那么，苹果要做些什么事情才能让其市值冲击2万亿美元呢？

在苹果首席执行官蒂姆·库克（Tim Cook）的言论中，你能听到许多像是巴克·罗杰斯（Buck Rogers，科幻电影主角）那样的未来主义景象：人工智能（AI）将令无人驾驶汽车成为可能，此外还有增强现实（AR）技术等。

或者你也可以换个简单的角度来看：苹果已经拥有了一项世界级的硬件业务，在截至今年9月份为止的财年中该公司售出了总价值高达1413亿美元的iPhone；而与此同时，该公司的服务业务一年的收入也已经达到了300亿美元，增幅达23%。

“我们预计，未来两到三年时间里将有很多事情发生，而这些事情主要将发生在服务业务中。”研究公司CFRA Research的分析师安吉洛·奇诺（Angelo Zino）说道。“公司市值从1万亿美元上升至2万亿美元的最快方式是，在盈利增长的基础之上提高估值乘数。在越长的时间里令服务业务实现20%或以上的增长，那么苹果就将迎来越好的局面。随着服务业务在整体业务组合中所占比重变得越来越大，苹果将可获得更好的估值乘数。”

这两个角度之间的最大不同是，苹果可能需要花费多长时间才能使其市值扩大一倍。但是，需要考虑的一个问题是，苹果市值真能达到2万亿美元吗？

关于这一点，首先需要关注的是服务业务。奇诺表示，这是从上述简单角度出发进行分析时最令人乏味的部分，但也是最具可预测性的一部分。

就目前而言，来自于服务业务的营收在苹果总营收中所占比例仅为13%，奇诺说道；而在未来四年时间里，这项业务的规模则可能会扩大到600亿美元，哪怕其增长速度在一定程度上有所放缓也不例外。奇诺预测，服务业务在苹果整体营收中所占比重可能会在不久以后达到20%，在其盈利中所占比重则将达到三分之一。摩根士丹利的分析师凯蒂·休伯蒂（Katy Huberty）则预测称，如果人们对虚拟现实游戏及其他基于增强现实技术的服务有需求的话，那么苹果服务业务规模的年度增幅甚至可能会达到30%。

另外，奇诺指出服务业务还拥有更高的估值乘数。如果假设服务业务的规模达到600亿美元，利润率为33%，那么苹果单靠这项业务就可每年创造出最多200亿美元的利润（相比之下，在2017财年中，苹果的税前利润达641亿美元）。

其次需要关注的则是中国乃至亚洲市场。奇诺发出警告称，中国市场的增长潜力很容易会令人得意忘形。在苹果的2016财年中，该公司面向大中华区的销售额下降了17%，而在2017财年则再度下降了8%，部分原因是受到金融市场形势的影响。

苹果在中国市场上面临的最大问题是，中国消费者是否足够富有到了可以全体选择购买iPhone的地步。休伯蒂认为，苹果在中国市场上的复苏——这一复苏过程是在今年早些时候开始的——将会加速，原因是消费者转向购买价格较高的iPhone智能手机，比如说最新款旗舰手机iPhone X等。她说道，苹果在中国市场上出售产品时所显示出来的优势表明，其真正的问题一直都在于缺少一款具有吸引力的新款iPhone。

“中国市场上等待升级换代的过时iPhone的数量在今年增加了56%，而在今年秋天新款iPhone上市之时，升级换代的速度将会加快。”休伯蒂在8月份公布的一份研究报告中写道。“此外，中国消费者（从苹果的竞争对手）改用iPhone的时机已经成熟。这些因素合在一起所带来的结果是，我们预计苹果2018财年中国iPhone销售量的增幅将可达到66%。”

如果iPhone的中国销售量增长三分之二，则将意味着苹果的营收将会因此而增加300亿美元，尽管这种增长需要时间可能会超过一年。苹果目前的市销率为四倍，这就意味着但是iPhone销售量的增长就将使其市值增加1200亿美元左右。

第三个需要加以观察的问题则是税收改革法案。苹果在美国以外的市场上坐拥2523亿美元现金，因此预计该公司将会成为共和党税改计划的最大受益者，这项计划的内容包括允许美国企业在将境外现金转移回美国国内时仅按10%的税率纳税，远远低于目前的35%。

还有一件需要关注的事情则是，共和党已经提议将公司税率下调至20%。苹果目前按25%的税率在美国纳税，因此这项减税措施不太可能为其带来很大的好运，但终归会有所帮助。

第四点则是汽车行业的进化发展，但不该对这一点有太大指望。奇诺指出，现在没人知道苹果在汽车领域中将有何举动，但一旦该公司有所行动，则其规模就可能会是很大的。曾长期追踪研究苹果的华尔街分析师吉恩·蒙斯特（Gene Munster）联合创立了一家名为Loup Ventures的公司，而根据该公司作出的预测，汽车行业在未来20年时间里发生的变化将比过去50年更大。Loup预测，到2040年时，几乎所有的新型轿车和轻卡都将是电动汽车，而且将是全自动驾驶或者基本上是自动驾驶的。

苹果自己很可能不会生产汽车，但奇诺和休伯蒂都认为，苹果正试图成为软件和服务行业中的主要从业者之一，而正是软件和服务使得自动驾驶汽车和无人驾驶汽车服务变得切实可行的。

至于苹果在汽车行业中的创意是否会令谷歌母公司Alphabet或优步（Uber）相形见绌，则是没人能够确知的事情。另外，根据Loup的预测，汽车行业朝着无人驾驶汽车的方向发生的转变将在很大程度上是“头轻脚重”的，也就是直到二十一世纪三十年代才能达到“临界质量”，而这个时间点对于推动苹果市值上升至2万亿美元而言很可能是太晚了。

对投资者来说，最好的做法是如果你看好iPhone业务，同时对其他业务持耐心立场，那么就可持有其股票。服务业务将会稳定地增长，而如果税收改革法案获批，则也将对苹果形成一定的帮助。另外，根据美银美林的预期，亚洲新兴市场将会迎来为期数年的增长，随后才会陷入另一场衰退，因此押注于苹果将在亚洲市场上取得反弹是另一种很不错的押注。

像巴克·罗杰斯电影中那种未来主义的产品可能会需要一些时间才能成真，而以上所述的正面因素则是更重要的。当然，如果增强现实和虚拟现实技术能够取得巨大的发展，则可能会推动苹果的市值走向3万亿美元乃至更高的水平——但就目前而言，这还是件遥遥无期的事情。

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