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美国财政部2018年国债发行额将增长一倍以上

据彭博社报道,随着美国2018年计划发债规模达到8年来最高水平,财政部长史蒂文·努钦可能发现自己需要拿出更高的收益率才能打动买家。

根据摩根大通的估计,2018年国债发行额将增长一倍以上,净发行量将增至1.3万亿美元,为2010年以来的最高水平。加上美联储缩减债券持有量、预算赤字即使不考虑税改因素也会膨胀,所有迹象都表明融资成本将会上升。

努钦面临的挑战是,一些分析师预测央行购买(今年的支柱)可能降温,部分原因是国际储备增长趋稳。瑞信集团认为,这将使重担落在更为价格敏感的买家身上,尤其是在美联储分类中包括家庭、对冲基金、私募基金和富豪信托的一组投资者。

“家庭部门将不得不消化新供应的很大一部分,”瑞信全球利率策略负责人Praveen Korapaty说。“这些人是资产管理公司和对冲基金,甚至是家庭,其中很多对价格很敏感。他们会在一定水平上购买,如果收益率低,他们可能不会有兴趣。这意味着要提供更高的收益率。”

美联储数据显示,截至9月,家庭类别持有美国国债1.345万亿美元,低于去年底的1.409万亿美元。美国10年期国债收益率在上个季度下滑至2017年的最低水平。

根据瑞信计算,随着美联储缩表和发行量增长,需要价格弹性买家消化的债务份额将从现在的54%上升到2019年底的大约60%。这将是自21世纪初以来的最大份额。

美国财政部发言人没有立即回应置评请求。

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