A股被纳入MSCI指数 下月吸引数百亿美元的资金流入中国内地市场

环球财经网讯 新加坡《海峡时报》近日报道称，市场普遍预测，A股被纳入MSCI指数的举动或将在下月吸引数百亿美元的资金流入中国内地市场，但主动型基金经理通常站在保守的立场，可能意味着资金流入规模比预测要小得多。

包括摩根大通、Sinolink和申万宏源在内的券商预计，在MSCI 6月1日及9月3日两个阶段的纳入过程中，约有170亿美元（合230亿新元）的国外资本将流入中国股市，这与MSCI自己的估计大致相符。但这类预测却引发另一种担忧，那就是国外资本通过香港突然涌入中国约230个大盘股，这可能会在一定程度上削弱香港的离岸人民币资金池。香港是外国投资内地股市的主要渠道。

然而，根据一些市场参与者的说法，支撑这些预测的是一种预期，即主动型基金经理将会寻求立即重新平衡其投资组合，以匹配基准的再次权重。这是一个高度投机的假设。

MSCI前任中国指数研究主管Wang Qi预测，在6月1日第一阶段的纳入或将仅带来10亿美元的资金流入。他曾牵头对MSCI纳入A股进行磋商。

MSCI统计数据显示，在追踪股指的资本中，主动型基金经理贡献了80%以上的份额。Wang Qi表示，与被动的指数追踪基金不同，这些基金有义务购买中国股票，以避免追踪错误。然而在中国的权重如此之小的情况下，以指数为基准的基金可以按兵不动。

中国内地A股在首次纳入MSCI指数后，所占权重为0.78%。此外，在伴随3.8万亿美元资产的MSCI旗舰全球股指ACWI中，A股所占权重仅为0.1%。

法国巴黎银行资产管理公司大中华区股票部主管Caroline Yu Maurer表示，自己并不打算在“纳入日”上做出重大举措。该公司的基金相对专注于中国市场，在香港上市的H股和A股去年已经占据其投资组合10%以上的比重。

研究机构TS Lombard在一份报告中表示，基金经理可以通过购买在香港上市的股票轻松调整投资组合，这意味着他们不需要增加内地敞口。在230个即将纳入MSCI指数的A股中，已有49家在香港上市。

总部位于香港的亚洲证券业与金融市场协会（Asifma）的董事总经理Lyndon Chao，也将朝鲜等外部风险以及美国债券收益率的波动视为影响下个月资金流动的潜在因素。

尽管预测资金流入存在困难，不过有证据表明，在连接中国内地和香港股市的计划出现预计中的堵塞前，香港的券商正囤积离岸人民币。

香港金融管理局数月来一直在为确保充足的人民币供应做准备。与此同时，中国央行本月宣布了一系列措施，以支持离岸人民币市场。

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