随着董事长袁帆“失联”事件持续发酵，南京汉恩数字互联文化股份有限公司（下称“汉恩互联”）的危机还在蔓延。
在董事长对债权人宣称的“冲业绩”、“临时周转”、“银行贷款调头”等借款理由背后，还暗藏着这家跨界并购明星标的更多不为人知的秘密。
“公司每年主要业务营业额不超过600万”汉恩互联一位中层人士透露。这个数字，与联创光电（600363）今年5月的收购交易预案中，披露的汉恩互联2015年1.68亿元营收和4138万元净利润等数字（未经审计）相距甚远。
多名受访汉恩互联员工指出，公司高层曾在2014年-2015年、以及2016年上半年授意伪造项目合同、虚报财务数据。而这些被精心设计的业绩，很大程度上“是汉恩互联为被收购上市铺路”。
有业内人士分析，未来三到五年，中国会有八成左右的P2P公司倒闭。数据显示， 截至2016 年11 月底，P2P 网贷行业正常运营平台数量为2534 家，相比10 月底减少了90 家。2012年到2016年被视为网贷平台“圈地运动”的初期，四年间，互金平台从200多家飙升到4000多家，各大平台纷纷用超高回报率以及变相补贴等“烧钱”的方式来吸引客人、扩大市场占有率。
在野蛮生长时期，P2P行业积累和爆发了太多问题，问题平台率超过四成。中晋系、e租宝等互联网非法集资案件持续爆发,许多P2P平台打着互联网金融的“幌子”，吸收巨额存款后“跑路”，让无数投资的老百姓血本无归。今年八月，银监会、工信部等部门联合发布了《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，国内P2P行业步入有法可依的时代，P2P的疯长也将一去不复返。
洗牌风潮自然接踵而至。一方面，平台可能确实存在违规操作，现阶段政策紧逼，这种平台往往经不起经侦检查，只要被盯上了基本就会爆雷。另一方面，由于运营时间长，风险项目不断积聚，平台的资金压力会越来越大，部分投资人有意今年撤离P2P，一旦资金集中提现，平台必然难堪重负。
有业内人士认为，P2P行业也有能活下去活得比较好的，但是它要慢慢做，要脚踏实地合法合规做业务，让时间把它塑造成大企业，而不是靠资本、靠噱头营销。包括P2P在内的互联网金融行业发展，注定是一场长跑，大浪淘沙中，更需要脚踏实地做业务。
互联网+创业公司的“寒冬”潮
对创业公司来说，扛过寒冬最直接有效的方法就是寻到下一轮融资。但结果却不尽如人意，有数据统计，今年只有四分之一左右的创业项目能拿到B轮融资，绝大多数很可能死在B轮之前。
从汽车后市场、线上旅游到跨境网购、生鲜电商等O2O行业，互联网行业从来都不是想创业就能成功的区域，资本的介入，热钱的涌入，资源的整合和资金链条的有序运转都成为互联网创业的不确定因素。
汽车后市场：博湃养车。作为国内最大O2O洗车及养护平台，博湃养车估值高达两亿，拿下B轮后，博湃养车意欲吃下整个汽车后服务市场，并在不到半年推广至全国22个城市，月订单超过15万单，员工1400名。
在万亿市场规模的诱惑下，汽车后市场陷入了烧快钱的状态，博湃养车先后推出过“1元上门保养”和免费的“45项车辆监测”活动，一旦用力过猛，必然会留下后患。这种烧钱模式的直接后果就是做一单赔一单，演变成了难以持续的烂摊子。更雪上加霜的是，原来谈好的1亿美元融资遭到爽约，无以为继的博湃养车最终走向末路。
B2B旅游平台跑路频现。2016年10月，旅游B2B平台天天旅交会深陷“上亿元欠款跑路”迷局之中，加上此前e路同行、优客旅游相继跑路、倒闭，曾经为旅游业带来新曙光，受到资本热捧的在线旅游B2B平台，遭到越来越多的质疑。据不完全统计，天天旅交会此次欠款超过1.3亿元，涉及供应商3000多家，其中安徽集体欠款3700多万。
靠补贴烧钱来做B2B是饮鸩止渴。部分旅游B2B平台习惯了通过高额返点吸引大量供应商入驻以丰富在线平台的产品供应，同时通过高额补贴吸引分销商提高平台交易活跃度和流量。除了高额补贴换取交易流水，导致刷单现象严重外，一些B2B平台还将沉淀资金做高风险金融投资、挪用团款支付补贴。一旦B2B创业公司融资进度受挫导致资金链断裂，跑路就成为必然。
生鲜市场：美味七七。作为国内最早进军生鲜电商的规模化公司，美味七七之前的道路可谓顺畅。在2014年获得亚马逊2000万美元投资，并且成为亚马逊生鲜业务的首批合作伙伴。
但曾经有多风光，如今跌的就有多重。2016年4月7日下午，一份美味七七倒闭清算的公告彻底揭穿了以前的假象：风光背后是烧钱黑洞 ，资金链断裂公司难以维系。
融资过后，美味七七接连启动了自建冷链物流、加工中心以及大规模投建线下店等重资产运营模式，野蛮扩张后的问题接踵而至。
创业者本身的“想当然”是大问题
在美味七七倒下的同时，天天果园拿到1亿美元D轮融资，易果生鲜完成阿里巴巴及KKR集团投资的C轮融资；在一些网购小平台破产之时，小红书获得1亿美元融资，估值约10亿美元，成为事实上的互联网独角兽企业。那么，这些死去的项目，和突围的创业者之间，究竟差在了哪？
首先，资金链和节奏把控失误的问题。现金流管理非常重要，一定要计划好每一笔钱，不要“想当然”，也不能等钱即将用尽才启动融资。更重要的是一步一个脚印的踏实前行，超出能力的快速扩张背后是虚假的繁荣，最终将是资金链断裂后的难以为继。
项目要具有核心价值。资本的介入，热钱的涌入，使市场不断重复“融资——烧钱——再融资——再烧钱”的奇怪逻辑，至于是否切中用户痛点，项目有无价值，最核心的反倒变成了最次要的。如果烧钱仅仅是为了培育用户消费习惯，不说短期内难见成效，如果是伪需求，就是烧上十年八年也不会有未来。滴滴此前的烧钱被不少投资人认为是可行的，原因在于找到了真正的痛点，抓住了核心价值。
大多数互联网创业公司都是年轻人，无从业经验，更无实战经验。这些创业都是偏离商业本质的，都不是为了解决现实痛点，而是为了创业而创业，所以死亡是必然的。这是“互联网最好的时代，也是互联网最坏的时代”，大浪淘沙之下，经过市场的疯狂，投资者与创业者也许会更加理智。