北京时间12月23日消息，现在，道指来到与2万点差距不到1%的区间已经九个交易日了，却一直没有最终登顶。
道指最近一个半月是如此强势，可为什么迟迟没有站上20000点大关呢？这是许多人都百思不得其解的问题。
可是，这其实并没有什么好奇怪的。
这是因为，当市场来到道指2万点这样的重大心理关口之前，各种踌躇犹豫都是再正常不过的了。这么说可不是看到最近几天的行情，才做出事后诸葛亮的样子。事实上，早在二十年前，就有学院派研究描绘出了市场的这种行为模式，以及背后的投资者心理。
1993年，Journal of Financial and Quantitative Analysis曾经发表过一份研究报告，题目就叫做《道指的价格障碍》，两位作者分别是温哥华不列颠哥伦比亚大学的唐纳德森(Glen Donaldson)和普林斯顿大学的金(Harold Kim)。
两位专家设计了一个测试，来了解投资者面对类似当下这种局面时会如何行动。如果道指这种带着若干个零的整数点位确实会对投资者的心理造成影响，那么投资者在这样的时候，其表现肯定会与其他时候有所不同。
他们的发现证实了这一点。当市场迫近一个有若干个零的点位时，前进的速度往往都会放缓。当市场最终越过这一障碍之后，短期内往往都会加速前进。从技术分析的角度，也可以说这种整数点位扮演着阻力线和支撑线的角色。
正如CFRA首席投资策略师斯托瓦(Sam Stovall)本周早些时候指出的：“一直以来，主要股指整千或者整百的点位都像是生锈的铁门，需要我们用力冲击几次，才能最终打开。”
为了确证自己的发现，报告的两位作者也对那些较少关注的指数进行了研究。他们选择了威尔夏5000指数，结果发现，因为几乎没有多少普通投资者会去留心这一指数的点位，后者跨越整百整千的点位时，表现和平时并无不同。换言之，对于道指这样万众瞩目的指数而言，这种障碍其实完全是一种心理的产物。
因此，哪怕道指还需要很多天才能突破2万点，也没有什么好惊奇的。