全球各主要央行所期盼的通货膨胀率回升或将梦想成真。在饱受2008年全球金融危机“迫害”8年后，全球经济似乎迎来了复苏的曙光，近期一系列各主要经济体的数据显示，全球通胀率或将开启上升通道，美联储、欧洲央行、日本央行以及英国央行一直以来都将通胀率回升作为决定货币政策走向的重要因素。市场已开始猜测，通胀率的回升是否只是“昙花一现”？若通胀率确实持续上升，会否令这些央行决策者们开始考虑调整货币政策方向？
美联储主席耶伦在上周举行的国会听证会上高唱“鹰”歌，市场对于美联储加息的预期再度上升。耶伦之所以信心满满，其中一个原因就在于，美国近期通胀率正在温和攀升，虽然目前仍低于美联储2%的通胀目标，但耶伦相信，通胀率在未来将逐步达到政策目标。
事实胜于雄辩，近期美国通胀率表现确实令人眼前一亮。美国1月季调后消费者物价指数（CPI）环比上涨0.6%，创2013年2月以来最大涨幅，而1月生产者物价指数（PPI）因能源产品价格上涨，比去年12月上升0.6%，为2012年9月以来最大涨幅，表现强劲的数据令美国通胀压力有所上升。在CPI数据公布后，联邦基金利率期货显示，美联储3月加息概率从34%飙升至44%。
值得注意的是，不单单只有美国通胀率回升，大洋彼岸欧元区的表现也是可圈可点。欧元区去年12月PPI较11月上升0.7%，高于预期值0.4%，同比上升1.6%。与此同时，欧元区1月Markit制造业PMI终值创下近6年来最高水平，从去年12月的54.9上涨至55.2。
而在欧元区内部，三大欧元区经济体中，德国表现最为亮眼，德国1月制造业PMI终值56.4，制造业增速触及3年最高水平，法国和意大利数据虽不及德国强劲，但依然保持在50上方。分析人士认为，欧元区制造业的回升在一定程度上凸显了通胀压力的上升。另外，即将正式开启脱欧谈判进程的英国，脱欧公投后的通胀压力在英镑疲软的影响下不断上升，英国1月通胀率从去年12月份的1.6%升至1.8%。
对于全球经济是否已进入再通胀阶段，中国银行国际金融研究所助理研究员王有鑫2月22日与本报记者连线时表示，从目前看，主要发达经济体以及中国通胀率确实有所提升，但现在认为已摆脱通缩、进入再通胀阶段可能还为时尚早。“首先，这仅仅是一两个月的情况，不排除有季节性因素干扰，中国和发达经济体在去年12月和今年1月都在过节，刺激了消费。其次，2016年四季度主要经济体经济增长都还不错，也提振了市场信心。但该趋势能否持续下去还存疑，比如，中国今年全年CPI同比增速可能就不会超过1月份的2.5%。”王有鑫说。
记者注意到，期盼已久的通胀率回升终于“重出江湖”，但这并未令货币政策决定者们欢欣鼓舞。尽管耶伦已传递出美联储将在未来的货币政策会议中考虑加息的信号，但同时她也表示，预计未来的货币政策仍将保持宽松。而欧洲央行行长德拉吉的态度则比耶伦更趋谨慎，德拉吉认为，当前欧元区出现的通胀回升只是暂时的，不具有可持续性，而即将到来的法国和德国大选也令欧元区政治风险陡然上升，这也使得德拉吉不敢冒风险收紧货币政策。此外，英国央行在最新一次的议息会议上也选择按兵不动，尽管英镑走软迅速推升了物价水平，但从目前的情况看，英国央行并不过于担心当前的低利率，而脱欧之路的崎岖也使英国央行不敢掉以轻心。
“如果通胀持续抬升，说明宽松政策正在发挥作用，欧元区和日本可能会逐步退出宽松政策。”王有鑫表示，但与此同时，他认为，欧元区现在面临政治离心力情绪日渐浓烈的情况，包括法国、希腊、意大利等在内的国家都在讨论脱离欧洲、弃用欧元的问题，这可能是影响欧元区经济增长和欧元前景的最大不确定性因素，因此，欧元区在政治稳定之前可能不会轻易退出量化宽松政策。
除以上央行外，日本央行、新西兰央行、澳大利亚央行以及印度央行均选择维持当前政策不变。日本央行表示，将继续扩大基础货币直至CPI超过或维持在2%以上水平，在必要时将继续调整货币政策。新西兰央行则表示，虽然或将不再降息，但两年内加息的可能性也较小，立场较为温和。另外，因印度1月批发物价指数（WPI）同比增速高达5.25%，印度央行意外将基准回购利率保持在6.25%不变，同时将宽松的货币政策立场转为中性。分析人士表示，印度央行的这一举动或将预示着超长宽松周期的结束，全球通胀压力的增加也是促使其货币政策发生转向的动力之一。
在全球重要经济体通胀率齐齐出现上扬之时，中国作为世界第二大经济体也紧随其后。中国国家统计局日前公布的数据显示，今年1月，全国居民消费价格（CPI）总水平同比上涨2.5%，而1月全国工业生产者出厂价格（PPI）则同比上涨6.9%，环比上涨0.8%。摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊对本报记者表示，1月份CPI的跳升主要是受到春节因素的影响，由于春节因素在1月CPI中的贡献达1.5个百分点，因此，预计2月份CPI或将出现明显回落。而在PPI方面，章俊认为，1月份PPI同比增速延续之前上升的趋势，从前一个月的5.5%升至6.9%，但环比增速涨幅在连续扩大4个月后出现回落，而环比增速下降主要是因为上游生产资料价格涨幅出现明显收窄。因此，鉴于PPI环比增速放缓，并加上基数效应减弱，预计未来PPI同比增速上升幅度将放缓，并有可能在二季度见顶回落。