特斯拉解读2017年第二季度财报:Model 3上市让现金流更健康

2017-08-04 05:39:54  环球财经网 

环球财经网科技讯 据外媒报道,特斯拉刚刚发布了2017年第二季度财报,随后召开了分析师电话会议,公司首席执行官伊隆-马斯克(Elon Musk)、首席财务官帕克-阿胡贾(Deepak Ahuja)以及首席技术官杰弗里-特劳贝尔(Jeffrey B. Straubel)出席了电话会议,介绍了公司第二季度的经营和财务状况,并现场回答了分析师提问。

首先是马斯克的开场白:

马斯克:首先,我想说,对特斯拉来说,上周五的夜晚(首次交付30辆Model 3汽车)真是太棒了。这是我们公司发展史上最重要的时刻之一。这是我们奋斗了14年的结果。Model 3是我们公司发展史上最重要的里程碑之一。我们希望打造伟大的、廉价的电动汽车。这是我们从第一天开始就追求的目标。我很高兴这一天终于来了。

现在我们面临的问题当然是非常棘手的提高产量的问题。不管怎样,我想我们拥有一支了不起的团队,我相信我们能够在明年底达到每周生产1万辆汽车的目标。而且,我们仍然相信在今年底我们将会实现每周生产5000辆汽车的目标。

人们完全不用担心特斯拉在明年底是否会实现每周生产1万辆汽车的目标。如果你看看我们走过的路,你就不会担心了。我们最开始生产Roadster汽车,只能每周生产600辆。这款汽车的非动力系统部分都是由莲花汽车公司生产的。我们负责生产动力系统并组装车辆。后来,我们生产了更为复杂的Model S,而且负责生产和组装它的所有零部件,结果我们每年的生产量达到了2万辆。然后到现在,我们又开始生产Model 3。我想,人们不应该担心我们是否能够实现自己的生产目标。

而且,我们对于成本控制也很有信心。我们自认为经验丰富,因为我们从过去的错误中获益良多。在Model X汽车上,我们犯的错误就是将过多的高科技集中放到了我们的一款产品中。对此,我要负主要责任。Model X是一辆非常棒的汽车,但是作为第一代产品它追求的功能太多。

在打造Model 3汽车时,我们努力进行简化,确保它具有作为一辆好车所拥有的必要元素即可。结果,它获得了很好的评价。很多记者亲自试驾了我们的汽车。结果大约80%的记者表示,他们自己也会购买Model 3。在余下的20%的记者中,大多数人表示他们可能会购买Model 3。这是非常惊人的。我从未见到过这样的事情。

这是一个非常好的兆头。值得指出的是,我们有过一个很大的担心,那就是在Model 3推出后,Model S和Model X汽车的需求可能会受到影响。结果,实际情况完全相反。随着Model 3的推出,Model S和Model X的需求量反而增加了。

接着是各个分析师的提问:

市场研究公司Consumer Edge Research LLC的分析师詹姆斯-艾伯丁(James J. Albertine)

问:首先,我想了解一下你们在Model 3上的资本投入情况。其次,我想知道你们准备在第三季度和第四季度做出哪些重大举措?

马斯克:我想强调一点,我们犯错,是因为我们还不够聪明,而不是因为我们想误导谁。我希望我们能够随着时间的推移变得越来越聪明。如果我知道,我肯定会告诉你了。预测生产过程中的各种情况几乎是不可能的。

我在周五说过我们会在生产上忙得焦头烂额。我们不是抱怨,因为这就是我们的目标。在生产过程中,总会有不可预期的成本发生。有时候你要赶进度,有时候你要解决问题,有时候供应商出不了货,有时候你买的机器不运转。出了问题,你就必须派出人手夜以继日地解决问题。但是,我认为这些都是一些可以控制的事情。

阿胡贾:我想,你实际上是在问我们把钱花到了哪里。我想,我们把资金投入到了Model 3的研发和生产中。而且,我们将会继续投入巨额资金来扩大超级电池厂Gigafactory的规模。

马斯克:我们希望Gigafactory能够成为太阳能电池板和太阳能玻璃瓦生产大户。我们向纽约州做出了承诺,我们将会恪守这个承诺。

而且,我们还在思考,我们将在哪里建造3号、4号、5号和6号Gigafactory超级电池厂?我们也希望将大多数生产放到美国,但是我们在中国和欧洲直接建造Gigafactory电池厂,直接为那里的市场提供服务,这似乎更为合理一些。因此,你不可能在加州生产汽车,然后绕半个地球将它们运输到国外市场上去销售,尤其是当你想尽可能节约成本的时候,因为这样做是非常浪费成本的。

我们真的很希望让我们的汽车变得越来越便宜。因此,这需要我们在当地市场上进行生产,尤其是大众型汽车。

德意志银行证券分析师罗德-拉奇(Rod Lache)

问:我想问你们哪个更难,是AI还是AV?但是,我想在现在我们可能还不知道答案。

马斯克:你知道,我是很害怕人工智能的。我认为,至少从政府的视角来看,人工智能对于公众来说是存在潜在威胁的。政府的一个使命就是确保公众安全。因此,政府需要认识到人工智能的利弊,并采取相应的措施来确保公众安全。这就是我的观点。我并不是说要停止开发人工智能。我认为,人工智能有很大的益处。我们需要确保人类能够真正受益,而不是反受其害。

问:你曾说你有信心让Model 3产生25%的利润率。那么,你需要达到怎样的生产水平才能达到这个利润率呢?其次,现在有很多公司都宣布正在开发电池,例如丰田等等。那么,你的评价是什么?我们有了新的突破么?你怎么想?

马斯克:如果有人宣称他们拥有超级棒的电池,就给我们发一个样品来测测,或者如果不信任我们,就给独立实验室发一个样品进行检测。

现在的一切都只是纸上谈兵。特斯拉是地球上锂离子电池的最大买家。如果有人开发了锂离子电池,你猜他们第一个会找谁?当然是我们了,因为我们是他们的最大客户。

如果我们有了新的突破,我当然高兴了。我想,可能会有一些新的突破正在酝酿中。但是,创新的东西要从实验室走向适量生产再走向大规模生产以减少成本,这个过程需要好几年时间。它不可能突然冒出来。

特劳贝尔:我完全同意对所有这些消息保持谨慎怀疑的态度。我们与很多研发电池的公司都接洽过。事实上,我们也测试过很多种不同的电池原型,但是我们还没有看到可以改变我们发展战略的东西。

摩根大通证券分析师莱恩-布林克曼(Ryan Brinkman)

问:你们的现金才30亿美元,但是你们准备用比这更多的现金来进行经营活动。我发现,你们预计在下半年的资本开支为20亿美元;此前,你们说过10亿美元的现金是你们进行正常经营活动所需的最低额度。因此,你们预计会从下半年的业务中获得一些现金,例如第四季度Model 3产量的提高。问题是,你们有多大把握从下半年的业务经营中产生你们需要的现金?或者你们准备进行新一轮融资?

阿胡贾:是的,我们预计我们下半年的现金流将会远远好于上半年。规模化生产会产生很多现金。它的情况要比S和X强。当我们开始在北美销售Model 3的时候,我们的现金周转期,尤其是接下来四个季度的现金周转期,会变得非常棒。

马斯克:随着Model 3的推出,我们可以向我们的供应商争取更好的支付条件,让支付时间变得更长一些,例如我们可以在60天后支付。而且,我们还能够加快汽车的生产过程。理想的状态是:我们生产和销售汽车,拿到货款,然后再向供应商付钱。这样一来,你发展得越快,你的现金储备就会越多。显而易见,这是一种理想的境界。这是我们的追求。我想,我们不可能现在就做到这一点,但是会很快实现它。

尽管如此,留一些备用现金应付突发事件是明智的做法。因为你从来不知道将会发生哪些变故。例如,加州可能会发生地震。但是现在,我们还没考虑进行融资。我们倒是考虑过举债,但是没有考虑过融资。

 

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